Paytm के शेयर में 52-वीक हाई के बाद 3.5% की गिरावट: क्या तिमाही नतीजों के बाद खरीदें, बेचें या होल्ड करें? जानें विशेषज्ञों की राय और आगे की रणनीति!
Paytm का शेयर 52-वीक हाई छूने के बाद लुढ़का: तिमाही नतीजों के बाद क्या करें निवेशक?
मुंबई: डिजिटल भुगतान की दिग्गज कंपनी Paytm की मूल कंपनी One97 Communications के शेयर बुधवार को शुरुआती कारोबार में 52-वीक हाई पर पहुंचने के बाद 3.51 प्रतिशत से अधिक गिर गए।1 यह गिरावट कंपनी द्वारा वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) की पहली तिमाही के नतीजों की घोषणा के एक दिन बाद आई है।
Paytm के शेयरों में क्यों आई गिरावट?
मंगलवार को, One97 Communications का शेयर मूल्य 3.5 प्रतिशत बढ़कर ₹1,053.10 पर बंद हुआ था। पिछले पांच कारोबारी सत्रों में यह स्टॉक 5 प्रतिशत से अधिक और एक महीने में लगभग 19 प्रतिशत बढ़ा है। बुधवार को Paytm का शेयर ₹1,090 के नए उच्च स्तर पर खुला, लेकिन जल्द ही ₹1,039 पर आ गया, जिससे शुरुआती बढ़त खत्म हो गई। यह उतार-चढ़ाव निवेशकों के बीच तिमाही नतीजों को लेकर मिली-जुली प्रतिक्रिया को दर्शाता है।
Paytm के Q1 FY26 के शानदार नतीजे: घाटे से मुनाफे में लौटी कंपनी
Paytm ने Q1 FY26 में ₹122.5 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ दर्ज किया है। यह पिछले साल की इसी अवधि में हुए ₹839 करोड़ के शुद्ध घाटे से एक महत्वपूर्ण सुधार है। कंपनी का परिचालन राजस्व सालाना आधार पर 28% बढ़कर ₹1,917 करोड़ हो गया, जबकि Q1 FY25 में यह ₹1,502 करोड़ था। तिमाही-दर-तिमाही आधार पर, राजस्व वृद्धि मामूली 0.3% रही, जो Q4 FY25 में ₹1,911 करोड़ थी, जब कंपनी ने ₹540 करोड़ का शुद्ध घाटा दर्ज किया था।
राजस्व में यह वृद्धि सब्सक्रिप्शन-आधारित व्यापारियों की संख्या में बढ़ोतरी, सकल मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) में वृद्धि और वित्तीय सेवाओं के वितरण से उच्च आय के कारण हुई है। कंपनी ने अपनी फाइलिंग में बताया कि वित्तीय स्थिति में सुधार AI-संचालित परिचालन दक्षता, लागत प्रबंधन के लिए अनुशासित दृष्टिकोण और अन्य आय में वृद्धि के कारण हुआ है। कंपनी का EBITDA ₹72 करोड़ (4% मार्जिन) और PAT (लाभ आफ्टर टैक्स) ₹123 करोड़ रहा।
SMC ग्लोबल सिक्योरिटीज की सीनियर रिसर्च एनालिस्ट, सीमा श्रीवास्तव ने कहा, “Q1 FY26 में, Paytm ने स्थिर प्रदर्शन किया, प्रमुख वित्तीय मेट्रिक्स में लाभदायक रहा और भारत के डिजिटल भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र में अपने नेतृत्व को मजबूत किया। परिचालन राजस्व 28% सालाना बढ़कर ₹1,918 करोड़ हो गया, जो मर्चेंट सब्सक्रिप्शन में वृद्धि, ₹5.4 लाख करोड़ (+27% सालाना) के सकल मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) और वित्तीय सेवाओं के वितरण राजस्व में 100% सालाना वृद्धि से ₹561 करोड़ हो गया।”
उन्होंने आगे कहा, “कंपनी का योगदान लाभ 52% सालाना बढ़कर ₹1,151 करोड़ हो गया, जिसमें 60% का मजबूत योगदान मार्जिन था, जो बेहतर शुद्ध भुगतान राजस्व, गैर-डिफ़ॉल्ट हानि गारंटी (non-DLG) ऋण वितरण की ओर एक अनुकूल बदलाव, और प्रत्यक्ष खर्चों पर सख्त नियंत्रण को दर्शाता है। EBITDA ₹72 करोड़ पर सकारात्मक हो गया, और PAT ₹123 करोड़ पर आ गया, जो बेहतर परिचालन उत्तोलन और उच्च अन्य आय से सहायता प्राप्त है।”
Paytm की रणनीतिक दिशा: AI और उच्च-मार्जिन वाले राजस्व स्रोत
श्रीवास्तव ने यह भी बताया, “शुद्ध भुगतान राजस्व 38% सालाना बढ़कर ₹529 करोड़ हो गया, और मर्चेंट डिवाइस सब्सक्रिप्शन 1.30 करोड़ के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। रणनीतिक लागत युक्तिकरण स्पष्ट था, जिसमें अप्रत्यक्ष खर्च (ESOP को छोड़कर) 19% सालाना कम हो गए और ESOP लागत स्वैच्छिक आत्मसमर्पण के कारण 88% सालाना कम हो गई। मार्केटिंग सेवा राजस्व में गिरावट (₹247 करोड़, -23% सालाना) के बावजूद, कंपनी ने AI का उपयोग करके विज्ञापन लक्ष्यीकरण को अनुकूलित करना जारी रखा।”
उन्होंने कहा, “इस तिमाही में धोखाधड़ी का पता लगाने से लेकर व्यक्तिगत उत्पाद पेशकशों तक, पूरे संचालन में AI को मजबूत रूप से अपनाया गया। ₹12,872 करोड़ के नकदी भंडार और कम ESOP और D&A बोझ के साथ, Paytm निरंतर लाभप्रदता के लिए अच्छी स्थिति में है। इसका AI-संचालित, पूर्ण-स्टैक मर्चेंट पारिस्थितिकी तंत्र और गैर-डीएलजी ऋणों पर बढ़ता ध्यान उच्च-मार्जिन, स्केलेबल राजस्व धाराओं की ओर एक रणनीतिक धुरी को चिह्नित करता है।”
शेयर खरीदें, बेचें या होल्ड करें? ब्रोकरेज फर्मों की राय
Q1 FY26 के नतीजों के बाद Paytm के शेयरों को लेकर ब्रोकरेज फर्मों की राय अलग-अलग है:
- मोतीलाल ओसवाल: ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल ने Paytm स्टॉक पर अपनी ‘न्यूट्रल’ (Neutral) रेटिंग बरकरार रखी है, जिसका लक्ष्य मूल्य ₹1,025 है। फर्म ने एक नोट में कहा, “हम अपने योगदान लाभ अनुमानों को बनाए रखते हैं और Paytm को FY22 तक EBITDA सकारात्मक होने का अनुमान लगाते हैं। हम Paytm को FY27E EBITDA के 21x पर, जो FY27E बिक्री के 6.8x के बराबर है, ₹1,025 पर मूल्यांकन करते हैं। हम स्टॉक पर अपनी न्यूट्रल रेटिंग दोहराते हैं।”
- जेफरीज: वैश्विक ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने Q1 के नतीजों के बाद Paytm स्टॉक को अपनी पिछली ‘होल्ड’ (Hold) रेटिंग से ‘बाय’ (Buy) में अपग्रेड किया है, साथ ही लक्ष्य मूल्य को ₹900 से बढ़ाकर ₹1,250 कर दिया है। जेफरीज का मानना है कि मासिक लेनदेन करने वाले उपयोगकर्ताओं (MTU) और सकल मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) में क्रमिक वृद्धि आशाजनक है, हालांकि अगले दो से तीन तिमाहियों में योगदान मार्जिन थोड़ा कम स्तर पर स्थिर होने की संभावना है।
निष्कर्ष: Paytm ने Q1 FY26 में घाटे से मुनाफे में आकर एक महत्वपूर्ण बदलाव दिखाया है, जो कंपनी की मजबूत वित्तीय स्थिति और AI-आधारित रणनीतियों को दर्शाता है।6 हालांकि, शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव जारी है। निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लेने और बाजार की मौजूदा स्थितियों पर विचार करने की सलाह दी जाती है।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
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